معاملات العملات الأجنبية وخيارات العملات إيسدا

إيسدا اتفاق رئيسي.

ما هو "اتفاقية ماستر إيسدا"

اتفاقیة إيسدا الرئیسیة ھي الوثیقة المعیاریة التي یستخدم عادة لتحکم المعاملات المشتقة من خارج البورصة. ويحدد الاتفاق، الذي تنشره الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات (إيسدا)، الشروط القياسية التي يتعين تطبيقها على معاملة المشتقات بين طرفين. الاتفاق الرئيسي نفسه هو المعيار، ولكن يرافقه جدول مخصص وأحيانا اتفاقية دعم الائتمان، وكلاهما وقعت من قبل الطرفين في معاملة معينة.

بانخفاض "اتفاقية ماستر إيسدا"

يتم تداول المشتقات خارج البورصة بين طرفين وليس من خالل تبادل أو وسيط. حجم سوق أوتك يعني أن مدراء المخاطر يجب أن يشرفوا بعناية على التجار وضمان إدارة المعاملات المعتمدة بشكل صحيح. وأدى نمو أسواق تبادل العملات الأجنبية وأسعار الفائدة، التي تشكل مجتمعة تريليونات الدولارات من الصفقات اليومية، إلى إبرام الاتفاق الرئيسي ل إيسدا في عام 1985. وقد خضع هذا التقرير لتحديثات وتنقيحات في عام 1992 ومرة ​​أخرى في عام 2002. والاتفاق تستخدم على نطاق واسع من قبل البنوك والشركات في جميع أنحاء العالم. كما أن الاتفاق الرئيسي ل إيسدا يجعل عملية إغلاق المعاملات والمعاوضة أسهل، حيث إنها تسد الفجوة بين مختلف المعايير المستخدمة في الولايات القضائية المختلفة.

الوثائق المطلوبة.

معظم البنوك متعددة الجنسيات لديها إيسدا في مكان مع بعضها البعض، وهذه عادة ما تغطي جميع الفروع التي تنشط في العملات الأجنبية، وأسعار الفائدة أو تداول الخيارات. وتطلب المصارف من الأطراف المقابلة من الشركات التوقيع على إيسدا من أجل الدخول في مقايضات، والبعض الآخر يتطلب منها أيضا معاملات الصرف الأجنبي. في حين أن المعيار هو المعيار، يتم تعديل بعض شروطها وتعريفها في الجدول المرفق، والتي يتم التفاوض عليها لتغطية إما (أ) متطلبات معاملة التحوط محددة أو (ب) علاقة تجارية مستمرة.

مرفق الدعم الائتماني (سسا) أحيانا يرافق أيضا الماجستير. وتنص الاتفاقية على الأحكام والشروط التي يتعين على الطرفين بموجبها أن ينشئا ضمانات لبعضهما البعض.

عندما يدخل طرفان في معاملة، يحصل كل منهما على تأكيد يحدد تفاصيله ويشير إلى إيسدا الموقع، والتي تغطي شروطها المعاملة.

الأحكام الرئيسية.

ويحدد الجدولان الأساسيان والجدولان الأسباب التي يمكن بموجبها لأي طرف أن يجبر على إغلاق المعاملات المشمولة بسبب وقوع حدث إنهاء من قبل الطرف الآخر. وتشمل أحداث الإنهاء المعياري عدم الدفع أو الإفلاس. وتشمل أحداث الإنهاء الأخرى التي يمكن إضافتها في الجدول تخفيض مستوى الائتمان أسفل مستوى محدد.

وينص الاتفاق على ما إذا كانت قوانين بريطانيا أو ولاية نيويورك ستحكم، وتحدد شروط تقييم وإغلاق وصرف جميع المعاملات المشمولة في حالة وقوع حادث إنهاء.

وثائق المشتقات المالية.

10 وبر بانك ستريت، لندن، E14 5JJ.

سويتشبوارد: +44 (0) 20 7006 1000.

فاكس: +44 (0) 20 7006 5555.

المقدمة.

يصف هذا القسم الوثائق القياسية لمشتقات السوق خارج البورصة) أوتك (المتاحة حاليا لتوثيق بعض أدوات إدارة المخاطر الموضحة سابقا.

وتنقسم وثائق التحوط القياسية الموحدة حاليا إلى فئتين: وثائق متعددة المنتجات؛ والوثائق الخاصة بالمنتجات، وتتخذ شكل اتفاقات رئيسية يمكن بموجبها توثيق عدد من المعاملات. ويستفيد مستعملو هذه الاتفاقات الرئيسية ليس فقط من سهولة توثيق المعاملات المتعددة بموجب اتفاق واحد بل أيضا من القدرة بموجب قوانين العديد من البلدان على التعرض الصافي لهذه المعاملات.

والمدير الرئيسي في إنتاج الوثائق القياسية المشتقات متعددة المنتجات في السوق هو الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات، وشركة (إيسدا)، التي أنشئت في عام 1985 من قبل ممثلي البنوك الدولية والشركات ومنظمات الأعمال الأخرى. والوثائق الرئيسية التي نشرتها إيسدا هي الاتفاقيتين الرئيسيتين لعام 1992 - الاتفاق الرئيسي عبر الحدود المتعددة العملات والاتفاق الرئيسي للولاية الوحيدة للعمالت المحلية - (الأول هو الأكثر استخداما) - ونسخة عام 2002 من الاتفاق الرئيسي المتعدد الحدود عبر الحدود ( انظر للحصول على التحديثات هنا).

وقد أجريت تغييرات لتعكس تجارب الأعضاء في استخدام الوثائق والتغييرات في ممارسات السوق على مدى العقد الفاصل. ولا توجد خطط لنشر نسخة عام 2002 من الاتفاق الرئيسي للولاية القضائية الوحيدة للعمالت المحلية.

الاتفاقات الرئيسية.

وكما هو مبين أدناه، فإن الاتفاق الرئيسي عبر الحدود يهدف إلى تغطية نطاق غير محدود تقريبا من معاملات المشتقات المالية. ولهذا السبب، فإنه أطول بكثير وأكثر تعقيدا من الوثائق الخاصة بالمنتج. وقد نمت وثائق إيسدا عضويا على مدى العقود القليلة الماضية.

وقد نشرت الهيئة مجموعة مفصلة من التعريفات، تشمل أشكالا للتأكيد على التجارة، تشمل فئات مختلفة من منتجات المشتقات (مثل تعريفات أسعار العملات الأجنبية والعملات لعام 1998؛ وتعريفات المشتقات المالية لعام 2002؛ وتعريفات مشتقات الأسهم لعام 2018؛ وتعريفات المشتقات الائتمانية لعام 2003؛ وتعريفات السلع لعام 2005، وتعريفات مشتقات التضخم لعام 2008؛ وتعريفات مشتقات الصندوق لعام 2006 وتعريفات مشتقات مؤشر الممتلكات لعام 2007)، فضلا عن مجموعة مفصلة من التعريفات العامة (وآخرها تعاريف إيسدا لعام 2006).

ويقوم المعهد بتحديث هذه المجموعات من التعاريف من وقت لآخر لتشمل أنواعا جديدة من المعاملات وتعكس الممارسة الحالية للسوق. على سبيل المثال، ملحق مايو / أيار 2003، ملحق مصفوفة 2005، ملحق مونولين 2005، ملحق يوليو 2009 لتعريفات مشتقات ائتمان إيسدا لعام 2003، بالإضافة إلى تعريفات مشتقات الائتمان 2017 (إدرسا أدناه) و إيسدا لعام 2018 تعريفات تنقيح وتعديل وإعادة هيكلة تعريفات المشتقات المالية لأسهم إيسدا لعام 2002 (على الرغم من أن معظم المشاركين يواصلون استخدام تعريفات 2002). ويمكن إدراج هذه التعاريف صراحة في اتفاق رئيسي ل إيسدا أو تأكيد تجاري (عادة ما يكون هذا الأخير). فهي تستخدم بشكل خاص في صياغة تأكيدات لمختلف أنواع المنتجات المتداولة، وتوفير شروط متفق عليها ومراجعات للأحداث غير المتوقعة. ولمساعدة المشاركين في السوق، نشرت الهيئة أيضا أدلة المستعملين لاتفاقاتها الرئيسية وإلى بعض مجموعات التعاريف. غير أنه من الإنصاف القول إن الوثائق تشكل هيئة هائلة لغير المتحدين، رغم الأدلة التي لا يقصد بها أن تكون بديلا عن تقديم المشورة القانونية.

ونشرت الهيئة أيضا سلسلة من الوثائق لتمكين الأطراف من وضع ترتيبات إضافية أو هامشية. وفي الوقت الحاضر، فإن أكثر صيغ القانون الانكليزي شيوعا هي تلك الواردة في ملحق الدعم الائتماني لعام 1995 الذي يستخدم طريقة نقل الملكية للضمانات) و "سند دعم الائتمان" الصادر عن الجمعية العامة في عام 1995 (الذي يستخدم طريقة الفائدة الضمانية).

ونشرت الهيئة أيضا أحكام الهامش لعام 2001، التي تشمل نهج نقل الملكية ونهج المصالح الضمانية في وثيقة واحدة لاستخدامها حسب الاقتضاء مع الأحكام التشغيلية المشتركة. غير أنه في هذه المرحلة لم تعتمد أحكام الهامش لعام 2001 على نطاق واسع.

في عام 2018 نشرت إيسدا ملحق دعم الائتمان الموحد لعام 2018 والذي يهدف إلى زيادة توحيد ممارسات السوق ومواءمة آليات واقتصاديات الضمانات بين أسواق المشتقات الثنائية والمقاصة (نناقش عملية تصفية الطرف المقابل المركزي للمشتقات خارج البورصة أدناه).

في الآونة الأخيرة، نشرت إيسدا تعريفات المشتقات الائتمانية إيسدا لعام 2017، وهي مراجعة كاملة لتعريفات المشتقات الائتمانية إيسدا لعام 2003. تتضمن تعريفات مشتقات االئتمان الخاصة ب إيسدا عدة شروط جديدة لمقايضات التخلف عن سداد االئتمان، بما في ذلك حدث ائتماني جديد لبعض الكيانات المرجعية المالية التي سيتم تشغيلها من قبل الكفالة التي بدأتها الحكومة؛ حكما يقضي بتسليم عائدات الدين المدعوم بكفالة أو التزام مرجعي معاد هيكلته بدلا من الالتزام الأصلي؛ المزيد من الترسيم بين مبادالت التخلف عن السداد االئتماني العليا والتابعة. التوسع في أنواع الموجودات التي يمكن تسليمها عن طريق التسوية لمقايضات التخلف عن سداد الديون السيادية؛ واعتماد التزام مرجعي موحد في جميع معاملات مقايضة العجز الائتماني في السوق على نفس الكيان المرجعي ومستوى الأقدمية. ومن المقرر اعتماد تعريفات المشتقات الائتمانية الخاصة ب إيسدا لعام 2017 من قبل السوق في سبتمبر 2017، وسوف تنتج إيسدا بروتوكولا من شأنه تمكين المشاركين في السوق من تطبيق التعاريف الجديدة على بعض المعاملات القائمة، وبالتالي القضاء على الفروق بين المعاملات الحالية والمعاملات الجديدة التي تم الدخول فيها على تعريفات مشتقات االئتمان في إيسدا لعام 2017.

الوثائق الخاصة بالمنتج.

وبقدر ما يتعلق الأمر بتطوير وثائق مشتقات أوتك الخاصة بالمنتج، كان دور جمعية المصرفيين البريطانيين مركزيا. وقد نشر بنك ببا في عام 1985 (من بين أمور أخرى) شروط فراببا في عام 1985 لاستخدامها مع اتفاقات الأسعار الآجلة، وشروط اتفاق خيارات السوق الدولية (إكوم) (جنبا إلى جنب مع أدلة لكليهما) في عام 1997 لاستخدامها فيما يتعلق بمعاملات خيار العملة، (إفيما) وشروط إفيما (جنبا إلى جنب مع أدلة لكليهما) في عام 1997 لاستخدامها مع العملات الأجنبية الفورية والمعاملات الآجلة.

كما أصدر بنك ببا اتفاقية التجارة الخارجية والخيارات الرئيسية لعام 1997 التي قد تستخدمها الأطراف لتوثيق المعاملات الفورية والآجلة للصفقات الأجنبية وكذلك خيارات الصرف الأجنبي. و فيوما هو مزيج من إفيما و إكوم.

وقد نشرت لجنة النقد الأجنبي، بالتعاون مع بنك الاحتياطي الفيدرالي، مؤخرا اتفاقية الماجستير الدولية لتبادل العملات الأجنبية والعملات الأجنبية (إفكسكو) التي تقوم بتحديث إكوم و إفيما و فيوما من خلال تضمين مصطلحات من تعريفات خيارات العملات الأجنبية والعملات 1998 التي نشرتها إيسدا، إمتا (الرابطة التجارية للأسواق الناشئة) ولجنة النقد الأجنبي، فضلا عن توصيات اللجنة التوجيهية للتوثيق العالمي.

بالتعاون مع ببا، ونمذجة عن كثب على الإصدارات السابقة من وثائق إفيما و إكوم، نشرت جمعية لندن السبائك السوق (لبما) في عام 1994 إبا للاستخدام مع بقعة، إلى الأمام والخيارات المعاملات في الذهب والفضة. و فريبا، إكوم، إفيما، فيوما، و إبا موضحة بمزيد من التفصيل في وقت لاحق في هذا القسم. يرجى ملاحظة أن إكوم، إفيما، فيوما و إفسكو هي الآن تحت رعاية لجنة النقد الأجنبي في المقام الأول ويمكن الحصول عليها من موقع مجموعة المحامين الأسواق المالية. (هنا)

وتحدد الاتفاقات الرئيسية للمعهد شروطا وأحكاما قياسية تنطبق على معاملات الأطراف، إلى جانب جدول زمني. ويعطي الجدول الزمني للطرفين القدرة على تعديل الاتفاق الرئيسي على احتياجاتهما من خلال استكمال الفراغات واختيار الأحكام البديلة البديلة وتعديل الاتفاقية الرئيسية حيثما كان ذلك ملائما. والهدف من الاتفاق الرئيسي للعملة المحلية هو أن يكون الطرفان المقابلان في نفس الولاية القضائية ولا حاجة إلى معالجة أي مسائل دولية.

ولذلك، فإن الاتفاق الرئيسي للعملة المحلية يحذف الأحكام الدولية الواردة في الاتفاق الرئيسي عبر الحدود مثل تلك التي تغطي ضريبة الاستقطاع وغيرها من المسائل الضريبية والعملة التعاقدية والولاية القضائية. في المرة الأولى التي يتم فيها الدخول في الصفقة بين طرفين، فمن المحتمل أن التفاوض على شروط الجدول الزمني ثم تنفيذ الاتفاق الرئيسي. غير أنه من المهم أن نتذكر أنه ينبغي أن يتم الدخول في الاتفاق الرئيسي على النحو الأمثل قبل أن تدخل الأطراف في أي معاملة. كل معاملة يتم الدخول فيها بين طرفين يتم إبرامها بشكل عام من قبل الطرفين على الهاتف ويتبين من "تأكيد" مكتوب يحدد شروط المعاملة ويتم إعدادها عادة من قبل طرف واحد ويتم إرسالها بواسطة نظام التلكس / الفاكس / رسالة إلكترونية إلى الحفلة الاخرى.

يقوم الطرف المتلقي بعد ذلك بإخطار الطرف الأول بأي من الخلافات مع أي من الشروط المحددة أو اتفاقه مع هذه الشروط. وبمجرد أن يكون التأكيد في شكل متفق عليه، يشكل مكملا للاتفاق الرئيسي ويحكمه. ومن المعتزم أن تشكل جميع المعاملات المبرمة بموجب شروط الاتفاق الرئيسي اتفاقا واحدا بين الطرفين.

ومن الفوائد الرئيسية لاتفاق رئيسي هو أن الأطراف يمكن أن تقلل إلى حد كبير من تعرضها لمخاطر الائتمان لبعضها البعض حيث أنه من الممكن عموما، رهنا بقوانين الإعسار ذات الصلة، عند وقوع حدث تقصير أو إنهاء الحدث (كما هو محدد) لإنهاء جميع المعاملات في نفس الوقت وصافي مكاسب إنهاء الخدمة (المستمدة من المعاملات المربحة) مقابل خسائر إنهاء الخدمة (المستمدة من المعاملات الخاسرة). وهذا ما يسمى المقاصة. وتسري أحكام المعاوضة أيضا خلال فترة الاتفاق على معاملة تكون فيها المدفوعات المستحقة من طرف إلى آخر والعكس بالعكس هي نفس العملة وتستحق الدفع في نفس التاريخ. وهذا ما يسمى تشبيك الدفع. ولكي تطبق هذه الأحكام المتعلقة بمقاصة الدفع فيما يتعلق بمعاملات أو أكثر تنظمها اتفاقها الرئيسي، يتعين على الأطراف إجراء الانتخابات في الجدول الزمني أو في تأكيد (انظر أدناه).

وكانت االتفاقيات الرئيسية لعامي 1992 و 2002 مستكملة عن اتفاقيتين رئيسيتين تم نشرهما في عام 1987 وتشملان العديد من أنواع المقايضات بما في ذلك مقايضات أسعار الفائدة ومبادالت األساس ومقايضات األسعار اآلجلة ومقايضات السلع وخيارات السلع وعقود تبادل األسهم وعقود تبادل مؤشرات األسهم ومعاملات الصرف األجنبي، وأسعار الفائدة، والقبعات والياقات، ومقايضات العملات، والمشتقات الائتمانية، ومقايضات العائد، وما إلى ذلك. وتجدر الإشارة إلى أن مصطلح "المعاملة" المستخدم في الاتفاقيتين الرئيسيتين لعامي 1992 و 2002 لا يفرض أي قيود واضحة على أنواع المعاملات التي يمكن تداولها في إطارها. ينبغي للشركات التي وقعت على نسخة 1987 النظر في استبدالها مع إصدار لاحق إذا، على سبيل المثال:

فإنها ترغب في التعامل مع بعض الأنواع الأحدث من الأدوات المالية؛ يجب أن تكون التسوية عن طريق التسليم (لا يتم تقديم التسليم في إصدار 1987)؛ أو وثائقها لعام 1987 لا تنص على دفع مبلغ مقطوع إلى طرف متعثر.

وهناك بعض الاختلافات الهامة الأخرى بين اتفاقيتي 2002 و 1992.

إن أحد أهم التغييرات هو طريقة الحساب المستخدمة عند إنهاء المعاملات بعد حدث التخلف أو حدث الإنهاء. وتهدف هذه المنهجية الجديدة إلى معالجة بعض نقاط الضعف في المنهجية السابقة، التي ظهرت خلال فترات الضغط السوقي في أواخر التسعينيات. والهدف من ذلك هو توفير قدر أكبر من المرونة، ومع ذلك، قدر أقل من عدم اليقين، عند تحديد استخدام ممارسات عادلة وتجارية، ومبلغ مقطوع يستند إلى استنساخ المعادل الاقتصادي للشروط المادية لإنهاء المعاملات. أيضا، تم تضمين حدث إنهاء جديد على أساس القوة القاهرة أو فعل الدولة. وهناك تغييرات أخرى، منها تغييرات كثيرة، تعكس التطورات في ممارسات السوق والتعديلات التي جرت عادة على الاتفاق الرئيسي لعام 1992. ونشرت الهيئة أيضا اتفاق تعديل وبروتوكول يمكن بمقتضاه الاستعاضة عن أحكام الحسابات الختامية في اتفاق رئيسي لعام 1992 بأحكام حساب الاتفاق الرئيسي لعام 2002، إذا رغب الطرفان في ذلك.

وينبغي، كنقطة أخيرة، أن يوضع في الاعتبار دائما أنه ينبغي استخدام الاتفاقات الرئيسية العامة بدرجة من الحذر؛ قد يلزم إضافة بعض الأحكام أو تعديلها فيما يتعلق بمعاملة معينة أو لأطراف مقابلة معينة. ويناقش القسم التالي الخطوط العريضة للقضايا الأكثر أهمية. وترد أدناه بعض المسائل التي يتعين مراعاتها عند استكمال جدول زمني لاتفاق رئيسي ل إيسدا (الذي ينقسم عموما إلى خمسة أجزاء على الرغم من أنه يمكن إضافة أجزاء إضافية بالطبع) - ويلاحظ بعض الاختلافات بين الاتفاقات الرئيسية لعامي 1992 و 2002.

ويتناول ذلك أحكام الإنهاء المبكر. يمكن للطرفين التفاوض بشأن أي نوع من التخلف عن السداد من قبل أعضاء المجموعة سوف يؤدي إلى إنهاء المعاملات. ويمكنها أيضا أن تقرر ما إذا كانت بعض الأحداث المتصلة بالإعسار ستنهي المعاملات تلقائيا، رهنا بقوانين الإعسار ذات الصلة، دون اتخاذ أي إجراء من جانب أي من الطرفين؛ فإن المیزة المقصودة لھذا الترتیب ھي محاولة ضمان أن حقوق الانھاء للطرف غیر المتخلف یمکن ممارستھا قبل بدایة أي نظام للإعسار یمکن أن یطبق علی الطرف الآخر.

وتبعا للولاية القضائية المعنية، قد لا يكون ذلك ضروريا أو مفيدا، (أو حتى فعالا)، وبالتالي يجب أن يوازن قرار اعتماد هذا الحكم مع عيب الإنهاء الذي يحدث دون أن يكون أي من الطرفين على علم بالحقيقة. وقد يعني ذلك أن الطرف غير المتخلف عن السداد لا يزال يقوم بسداد المدفوعات بعد انتهاء الخدمة في الوقت الذي يمكن فيه للسوق المعنية أن يتحرك سلبا. ويجوز للطرفين أيضا أن يحددا أي أحداث إنهاء إضافية تعتبرهما ضرورية، على سبيل المثال، فيما يتعلق بتغيير الملكية. وأخيرا، يمكن للطرفين في هذا الجزء من الجدول الزمني لعام 1992 أن يختاروا أيضا كيفية حساب مدفوعات إنهاء الخدمة ("عرض أسعار السوق" أو "الخسارة") وكيفية سداد المدفوعات ("الطريقة الأولى" أو "الطريقة الثانية ").

ومن غير المرجح أن تؤدي المجموعة الأولى من الخيارات إلى اختلاف كبير في المبلغ ولكن إذا لم يتم تداول المعاملات المقترحة بصورة منتظمة، فإن الخيار الثاني هو "الخسارة" سيكون أكثر ملاءمة. وفي الاتفاق الرئيسي لعام 2002، تم الجمع بين عناصر "تسعير السوق" و "الخسارة" في طريقة حساب واحدة بحيث لا يلزم إجراء انتخابات. الفرق بين المجموعة الثانية من الخيارات هو أساسا أن الطريقة الأولى لن تتطلب من الطرف غير المتخلف عن السداد أن يدفع أي مبلغ إلى الطرف المتعثر حتى في الحالات التي يظهر فيها تطبيق مقاييس دفع المبالغ أن هناك مبلغ صاف مستحق من الطرف غير المتخلف عن السداد. في الممارسة العملية، يتم اختيار الطريقة الثانية (الدفعات الكاملة في الاتجاهين) دائما، وليس فقط على أساس الإنصاف، ولكن أيضا لأن اختيار الطريقة الأولى يؤدي إلى البنوك وشركات الأوراق المالية تلقي معاملة غير مؤاتية من حيث رأس المال التنظيمي وكذلك في بعض الولايات القضائية "الطريقة الأولى" قد لا تكون قابلة للتنفيذ. وفي الاتفاق الرئيسي لعام 2002، تجرى جميع المدفوعات باستخدام نهج الطريقة الثانية (على الرغم من أن هذه المصطلحات أصبحت الآن زائدة عن الحاجة)، ومرة ​​أخرى، لا حاجة لإجراء انتخابات.

ويتعامل هذا مع ضريبة االستقطاع وما إذا كان بإمكان األطراف دفع مبالغ دون التزام ضريبة استقطاع وتلقي مبالغ "إجمالية". وتتعلق التمثيلات الضريبية حصرا باقتطاع الضرائب ولا تتناول مسائل ضريبية أخرى مثل ضريبة القيمة المضافة أو ضريبة أرباح رأس المال أو ضريبة حجز رسوم الطوابع أو رسوم الدمغة. يتم التعبير عن الإقرارات الضريبية للمدفوع له في جميع الأوقات، في حين أن تلك التي يدفعها الدافع تتم فقط في التاريخ الذي يتم فيه الدخول في المعاملة. يجب على أي طرف في المملكة المتحدة أن ينظر أيضا في ما إذا كانت المدفوعات التي يقوم بها في إطار المعاملات يمكن أن تكون نفقات قابلة للخصم لأغراض حساب التزاماتها الضريبية للشركة في المملكة المتحدة. والمعاملة الضريبية للمدفوعات في المملكة المتحدة في إطار المعاملات المشتقة معقدة، وينبغي أن تسعى الشركات دائما للحصول على مشورة محددة بشأن الآثار الضريبية لهذه المعاملات قبل الدخول فيها.

ويتناول ذلك المعلومات التي يوافق كل طرف على توريدها إلى الطرف الآخر. وسيشمل ذلك في كثير من الأحيان أشكال المعاهدات الضريبية والوثائق والشهادات لأغراض الحصول على إغاثة بمعاهدة ضريبية مزدوجة. وتشمل الوثائق الأخرى التي قد يطلبها الطرف نسخا من الوثائق التأسيسية وقرارات مجلس الإدارة وسلطة التوقيع وتوقيعات العينات وغيرها من أذون الشركات.

ومن أفضل الممارسات في جميع الظروف أن يقوم طرف في اتفاق رئيسي بالتحقق من أن الطرف المقابل لديه القدرة والقدرات اللازمة للدخول في المعاملات التي يغطيها الاتفاق ويمكن أن تساعد هذه الوثائق في تقييم ذلك؛ ینبغي فحص الوثائق التأسیسیة لأي طرف مقابل (ولا سیما بند الأجھزة في الطرف المقابل في الشرکة) لضمان أن یکون لدى الطرف المقابل القدرة اللازمة للتعامل مع جمیع أنواع المنتجات التي یعتزم أن یدخلھا الطرفان، وعند الاقتضاء، تقدیم جانبية. عند التعامل مع الأطراف المقابلة في الخارج أو مقدمي الدعم الائتماني في الخارج، قد تعتبر الفتاوى القانونية المحلية ضرورية في تأكيد قدرة الطرف على الدخول في اتفاقية رئيسية والمعاملات التي تتم بموجبه أو لتوفير الدعم الائتماني.

وقد تكون هناك حاجة إلى وثائق إضافية تثبت الإذن الواجب من الأطراف المقابلة التي هي على سبيل المثال بناء المجتمعات والبلديات والصناديق والجمعيات الخيرية أو شركات التأمين، وينبغي النظر فيها على أساس كل حالة على حدة حيثما ينطبق ذلك. وينبغي للأطراف التي تدخل في اتفاقات رئيسية مع هذه الأنواع من الأطراف المقابلة أن تلتمس المشورة القانونية بشأن أنواع التراخيص والراحة الأخرى اللازمة. وبالإضافة إلى ذلك، وكما ذكر أدناه، قد يلزم إدراج بيانات إضافية تتعلق بالقدرات في وثائق المعاملات. وتجدر الإشارة إلى أنه إذا لم يكن لدى الطرف المقابل القدرة اللازمة للدخول في الاتفاق الرئيسي، يمكن اعتبار الاتفاق الرئيسي وجميع المعاملات الواردة فيه متجاوزا وباطلا، على الرغم من إدراج بيانات إضافية.

وهذه مجموعة من المخصصات المتنوعة. إذا كان أحد الطرفين هو الدخول في معاملات من مختلف المكاتب / الفروع، ينبغي تحديدها والعواقب الضريبية التي تم النظر فيها. وفيما يتعلق بذلك، هناك حكم هام فيما يتعلق بالتزامات هذه المكاتب والفروع التي تعادل تلك التي من مكتب المنزل. وسيكون هذا هو الحال في القانون الإنكليزي ولكن ليس بالضرورة في الولايات القضائية الأخرى. وهناك أيضا حكم في هذا الجزء يتعلق بمقاصة الدفع. وتنص شروط الاتفاق الرئيسي على الدفع بنفس العملة فيما يتعلق بنفس المعاملة الواحدة التي تدفع في نفس التاريخ المراد خصمها. ويتيح الجدول الزمني للأطراف تعديل هذا الحكم ليتم تطبيقه على أي معاملات محددة أو جميع المعاملات، وإذا لزم الأمر، أن تطبق من تاريخ محدد. ومن خلال تعديل هذا الحكم، يمكن للأطراف أن تيسر المعاوضة عبر المنتجات.

ومع ذلك، بسبب نقص القدرة على التشغيل، العديد من الأطراف غير قادرين على الموافقة على المعاوضة، لا سيما عبر أكثر من معاملة واحدة. وينبغي توخى الحذر بوجه خاص في استكمال هذا الجزء من الجدول الزمني لعام 1992 حيث أن القراءة الوثيقة ستكشف، كما ذكر أعلاه، أن عدم تطبيق حكم معين وارد في الاتفاق الرئيسي له أثر غير بديهي لتطبيق أحكام المقاصة هذه على جميع المعاملات بين الطرفين (تم تبسيط الصياغة في نسخة 2002).

الجزء 4 هو أيضا المكان الذي ينبغي فيه تحديد أي وثائق دعم الائتمان (مثل الضمانات، خطابات الراحة، وثائق الأمن) جنبا إلى جنب مع اسم الطرف الذي يمنح الدعم. أيضا، يتم تحديد القانون الحاكم هنا. وبالإضافة إلى ذلك، يتضمن الجدول الزمني لعام 2002 نص العلاقة بين تمثيل الأطراف في هذه المبادرة (التي تمثل فيها الأطراف أنها اتخذت قرارات مستقلة للدخول في معاملات، وأنها لا تتصرف بصفة الأمانة، وما إلى ذلك) والموافقة على والتسجيل الهاتفي للمحادثات، وكلاهما أضيف عادة إلى الجزء 5 من الجدول الزمني لعام 1992.

ويظهر هذا الجزء ("أحكام أخرى") فارغا للسماح بوضع أي حكم إضافي يطلبه الطرفان. ويمكن أن تشمل هذه الأحكام ما يلي:

أحداث إضافية للتخلف عن السداد، على سبيل المثال أن انخفاض التصنيف الائتماني للطرف يشكل حالة تقصير؛ و / أو التعهدات الإضافية حيث يكون أحد الأطراف، على سبيل المثال، شركة أجنبية أو جمعية بناء أو شركة تأمين، أو لتغطية حالة يكون فيها أحد الطرفين يعمل كوكيل وليس كموظف رئيسي - تمثيل الوكالات "في الاتفاق الرئيسي لعام 2002 في الباب 3 (ز) الذي يمكن تطبيقه أو عدم تطبيقه في الجزء 4 من الجدول الزمني لعام 2002؛ في حالة الجدول الزمني لعام 1992، شرط مقاصة يسمح (حسب خيار الطرف غير المتخلف) بمقاصة مدفوعات إنهاء الطرف والأموال المستحقة على الطرف الآخر بموجب اتفاقات أخرى - حكم مقاصة وهذه الشروط مشمولة في الاتفاق الرئيسي لعام 2002 نفسه في الباب 6 (و)؛ أحكام الضمان لمعالجة المشاكل المحتملة الناشئة عن الفروق الزمنية بين الأماكن التي يقوم كل طرف بتسديد المدفوعات (أي أن طرفا واحدا يمكن أن تسدد دفعة في الوقت الذي كان عليه أن يفعل ذلك في المنطقة الزمنية ذات الصلة ولكن بعد ذلك لم يحصل على الدفع المستحقة لها من الطرف الآخر)؛ في هذه الحالة يمكن تقديم حكم لطرف ثالث لتسديد المدفوعات "في الضمان" وإطلاق سراح دفعة فقط عندما تلقت الدفع المقابل من الطرف الآخر؛ والأحكام المتعلقة بمعالجة الحالة التي يكون فيها أحد الطرفين هو المشتري دائما لخيار أو سقف سعر الفائدة أو الحد الأدنى؛ في هذه الحالة يتم الوفاء بالتزامات المشتري في بداية المعاملة عن طريق دفع علاوة، وبالتالي، قد يعتبر من المناسب للحد من أحداث التخلف بحيث لا تنطبق عموما على المشتري بمجرد أن دفعت جميع الأقساط المستحقة للطرف الآخر.

وقد أطلقت الهيئة العديد من مشاريع التوثيق منذ إعسار ليمان براذرز في سبتمبر / أيلول 2008، وتناولت بعض الدروس المستفادة من الأزمة، واستجابت أيضا لنداءات الاتحاد الأوروبي والهيئات التنظيمية الأمريكية لزيادة الشفافية والتوحيد القياسي في سوق المشتقات.

ومن الجدير بالملاحظة أن بروتوكول المبلغ الختامي الذي تصدره الهيئة يسمح للأطراف بالاتفاق على أنه في حال عدم التزام الطرف المقابل، فإنه سيستخدم منهجية تقييم القيمة المقاصة لتقييم الصفقات. ويختلف تقييم المبلغ المقرب الذي أدخل في الاتفاق الرئيسي لعام 2002 عن نهج عرض الأسعار في السوق لأنه يتيح للمشاركين مزيدا من المرونة في التقييم حيث قد يصعب الحصول على عروض السوق.

كما قامت إيسدا بإدراج (أو "شاقة") في أحكامها القياسية لمقايضة مقايضة الائتمان لتسوية العقود بالمزاد بعد حدث افتراضي أو حدث ائتماني آخر على شركة مشار إليها في معاملات مقايضة العجز الائتماني. وتصدر لجنة جديدة لتحديد القرارات التابعة لمؤسسة إيسدا قرارات ملزمة بشأن مسائل مثل ما إذا كان حدث ائتماني قد وقع، وما إذا كان سيتم عقد مزاد وما إذا كان التزام معين قابلا للتسليم.

إن هذه التطورات، مقترنة بالتغيرات في ممارسات السوق التي تدعم القسائم القياسية لمقايضات التخلف عن السداد، تهدف إلى تقديم مزيد من اليقين لاعتبارات المعاملات والتشغيل والمخاطر لمعالجة مقايضات التخلف عن السداد.

ويشارك المعهد في المساعدة على إتاحة إمكانية الوصول إلى الأطراف المركزية المركزية التي تجري مقاصة للمشتقات التي تم التفاوض بشأنها من قبل القطاع الخاص ونشر المبادئ المشتركة لاتفاقات التخليص من أجل التخليص المركزي في نوفمبر / تشرين الثاني 2009، ومؤخرا، ملحق المشتقات خارج البورصة إيسدا / فوا كلينت (أوفيرال بيرويز كلارينغ، و الإضافة، نوقشت أدناه).

وعالوة على ذلك، شهد مارس 2018 اإلطالق من قبل السوق المالية اإلسالمية الدولية) إيفم (والمعهد اإلسالمي للتنمية الدولية) إيسدا (من اتفاقية ماستر إيسدا / إفم تهاوت) التحوط (، وهو إنجاز كبير في مجال التمويل اإلسالمي وإدارة المخاطر. ويشير الاتفاق إلى إدخال أول وثائق موحدة عالميا لمنتجات التحوط الإسلامي التي تم التفاوض بشأنها من قبل القطاع الخاص.

وهذه الشروط، التي استحدثتها الوكالة في عام 1985 لاستخدامها في اتفاقات الأسعار الآجلة، تستهدف أساسا المصارف في سوق لندن المشترك بين المصارف. وفي الحالات التي يستعمل فيها غير المصرف شروط فربا، قد يلزم تعديلها. فعلى سبيل المثال، ينص البند 1-3 على أنه "من المفهوم أن كلا الطرفين قد أبرما اتفاق سعر الفائدة الآجل وفقا للممارسة المصرفية العادية".

قد تكون هناك حاجة إلى بعض التمثيلات الإضافية، على سبيل المثال. فيما يتعلق بالقدرة والوضع الضريبي (حيث أن التمثيل الضريبي لا يعطى إلا في تاريخ إبرام الاتفاق الآجل ولا يتكرر بعد ذلك). أيضا، عندما يكون اتفاق السعر الآجل عبر الحدود قد يكون من الضروري إجراء بعض التعديلات. كما يعتبر البعض أن أحكام إنهاء شروط فرابا ليست شاملة. على سبيل المثال، عدم شرعية لا يؤدي إلى إنهاء اتفاق. وتعمل نتائج الإنهاء على أساس تعويض عام.

إكوم، إفيما، فيوما، إفسكو و إبا.

وقد نشرت هذه الوثائق، كما ذكر أعلاه، من قبل ببا (في حالة إكوم، إفيما، فيوما و إفسكو) و لبما (في حالة إبا) فيما يتعلق بخيارات العملات والمعاملات الفورية والآجلة للعملات وسبائك بقعة، إلى الأمام والخيارات المعاملات، على التوالي.

ويأتي كل من المجلس الدولي للكومنولث الدولي (إفوميا) و (إفيما) و (فيوما) بجدول زمني يمكن فيه للأطراف أن تحدد مسائل مثل نطاق الاتفاق، والمكاتب التي يمكن من خلالها الدخول في المعاملات التي تتم بموجب الوثيقة، والمكاتب التي تتعلق بأحكام المعاوضة الواردة في الوثيقة سيتم تطبيق الوثائق، تعليمات الدفع، أحكام المعاوضة، مبلغ العتبة، أحداث التقصير الإضافية، الانتخاب فيما يتعلق الإنهاء التلقائي، القانون الناظم، الموافقة على الاختصاص، وكيل خدمة العملية وبعض التمثيلات التنظيمية الإضافية.

كما توفر جداول إفيما و فيوما للانتخابات فيما يتعلق بتسوية نقدية من المعاملات فكس. والجدول الزمني ل إبا محدود للغاية ويمكن الأطراف من تحديد مسائل مثل المكاتب التي ستطبق عليها أحكام المعاوضة الواردة في الاتفاق، ومبلغ الزناد فيما يتعلق بأحكام التخلف عن السداد الواردة في الوثيقة.

وتشمل الأحكام الرئيسية التي تم العثور عليها في إكوم، إفيما، فيوما و إبا أحكام التسوية والتبديل المعاوضة، والأحكام إغلاق والتصفية، والأحكام القاهرة القاهرة و (في حالة إكوم، فيوما و إبا) الأحكام التفصيلية المتعلقة بهذه العملية ( بما في ذلك التمارين التلقائية) لتسوية واستبدال الخيارات. إن الأحكام الضريبية (بما في ذلك أحكام ضريبة القيمة المضافة فيما يتعلق بالسبائك) الواردة في هذه الوثائق هي في شكل موحد، وبالتالي لا تحتاج عادة إلى التفاوض على أساس كل حالة على حدة، على الرغم من أنها ينبغي النظر فيها من منظور الضرائب.

و إفكسكو هو تحديث لل إكوم، إفيما و فيوما. ويتضمن هذا النظام أحكاما أوصت بها اللجنة التوجيهية للتوثيق العالمي في إطار جهودها الرامية إلى تحسين وتنسيق جميع أنواع الاتفاقات الرئيسية لمعاملات المشتقات استجابة للإعسار الطويل الأجل لإدارة رأس المال في عام 1998، والتقصير، والإفلاس غير الطوعي، والضمانات الكافية، والقوة القاهرة، والإشعارات الافتراضية، وأحداث الإفلاس. كما تتضمن اتفاقية إفسكو شروط تعريفات إيسدا فكس و خيار العملة لعام 1998. لدى إفسكو اتفاق التزام بدلا من جدول، على الرغم من أن الوثيقتين لها نفس التأثير. وعلى النقيض من شروط فربا، إكوم، إفيما، فيوما، إيفسكو و إبا مصممة للاستخدام من قبل الشركات، وبالتالي لا تتطلب تعديلا محددا في هذا الصدد.

وفي حالة عدم وجود اتفاقية رئيسية منفذة، توجد شروط "إكوم" و "إفيما" و "فيوما" و "إبا" التي تسعى إلى تجسيد الممارسة المعيارية المتبعة في السوق فيما يتعلق بخيارات العملات ومعاملات الصرف الأجنبي والسبائك حسب مقتضى الحال. وتهدف كل وثيقة، من حيث شروطها، إلى تطبيق على جميع المعاملات بين طرفين تندرج في نطاق الوثيقة، حتى في الحالات التي لم تنفذ الأطراف الوثيقة.

سوف يتم تطبيق الوثيقة تلقائيا بهذه الطريقة إذا لم يقم الطرفان بتنفيذ اتفاقية رئيسية مناسبة أخرى وإذا كان أحد الطرفين يتصرف من خلال مكتب يقع في المملكة المتحدة. وبما أن الشروط لا يتم التفاوض بشأنها على وجه التحديد، فإنها تحتوي على بعض المواقف المتخلفة فيما يتعلق بالمسائل التي يمكن الاتفاق عليها صراحة (مثل المبلغ المحفز لأغراض التخلف عن السداد). تطبيق كل من إكوم، إفيما، فيوما و إبا في شكل "شروط" يوفر تراجع مفيد حيث يتم تنفيذ المعاملات، على سبيل المثال، قبل أن يتم وضع اتفاق رئيسي.

ومع ذلك، فمن المحتمل أن يكون الاتفاق الرئيسي الذي تم النظر فيه والتفاوض عليه، بدلا من الشروط، أكثر احتمالا لتحقيق النتيجة المرجوة في معظم الحالات.

(إيمير) والمقاصة المركزية للطرف المقابل من المشتقات خارج البورصة.

اللائحة التنفيذية للاتحاد الأوروبي رقم 648/2018 للبرلمان الأوروبي والمجلس المؤرخ 4 يوليو 2018 بشأن المشتقات خارج البورصة والأطراف المقابلة المركزية ومستودعات التجارة (إمير)، والتي لها تأثير مباشر في هذا الاختصاص، تفرض مجموعة من الالتزامات على أطراف أوتك عقود المشتقات - في بعض الحالات، بصرف النظر عما إذا كان الطرف طرفا ماليا أو طرفا غير مالي. وبناء على ذلك، فإن أحد آثار إيمير هو أن الكيانات التي كانت غير منظمة في السابق فيما يتعلق بمعاملات المشتقات (مثل العديد من الشركات) سيكون عليها الآن الامتثال لجميع التزامات إمير المعمول بها.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، أصبح عدد من هذه الالتزامات فعالا (مثل التزامات تخفيف المخاطر فيما يتعلق بالتأكيدات في الوقت المناسب، وتسوية المنازعات، وتسوية المحفظة، وضغط الحوافظ، والإبلاغ). ویجب أن یتم تطھیر جمیع مشتقات إمیر الموحدة بین أطراف معینة (علی نطاق واسع، و مرکز التمویل الأفریقي و مرکبات التمویل الأصغر التي تجاوزت عتبة المقاصة) من خلال الأطراف المقابلة المرکزیة من الآن فصاعدا من ربيع 2018 بدءا من فئات معینة من مقايضات أسعار الفائدة. The EMIR obligation that non-cleared trades should be appropriately collateralised is now expected to be introduced from autumn 2018, subject to certain phase-in provisions. Similar regulatory changes are being implemented in the United States and internationally to enable fulfilment of G20 commitments.

Unsurprisingly, this regulatory change will have an impact on documentation for both non-cleared and cleared OTC derivatives. The precise details will depend on the classification of the parties and, in relation to clearing, the choice of clearing member/dealer and CCP.

A number of CCPs are starting to offer buy-side access for credit, interest rates and FX clearing, and have developed or are developing their own standard form documentation. In addition, ISDA and FIA Europe (previously known as the Futures and Options Association (FOA)) have published a template (the ISDA/FOA Client Cleared Derivatives Addendum) for use by cleared swaps market participants to document the relationship between a clearing member and its client for purposes of clearing OTC derivatives transactions across CCPs. ISDA has also been developing a number of protocols and forms of agreement to assist parties with their EMIR compliance more generally. These include the ISDA 2018 EMIR NFC Representation Protocol, the ISDA 2018 EMIR Portfolio Reconciliation, Dispute Resolution and Disclosure Protocol and the ISDA EMIR Timely Confirmation Amendment Agreement Form.

1998 تعريفات خيارات العملات الأجنبية والعملة.

يرجى اختيار ما إذا كنت تريد أن يتمكن المستخدمون الآخرون من مشاهدة ملفك الشخصي في أن هذه المكتبة مفضلة لك.

الحفاظ على هذه المكتبة المفضلة الخاصة.

العثور على نسخة في المكتبة.

العثور على مكتبات تحتفظ بهذا العنصر.

إيسدا فكس وتعريفات خيارات العملة.

الاستعراضات.

مواد مشابهة.

مواضيع ذات صلة: (4)

كنت قد طلبت بالفعل هذا البند. يرجى تحديد موافق إذا كنت ترغب في متابعة هذا الطلب على أية حال.

البيانات المرتبطة.

الكيان الأساسي.

المخطط: حول؛ # العقود الآجلة للصرف الأجنبي.

المخطط: ألترناتنام "إيسدا فكس وتعريفات خيارات العملة"؛

المخطط: ألترناتنام "تعريفات خيارات العملات الأجنبية والعملات"؛

المخطط: مساهم؛ # جمعية الأسواق الناشئة الأسواق.

المخطط: منشئ المحتوى؛ # رابطة تجار المبادلة الدولية.

الوصف: "إن تعريفات خيارات العملات الأجنبية والعملات لعام 1998 مخصصة للاستخدام في تأكيدات المعاملات الفردية التي تحكمها (1) الاتفاقات الرئيسية ل إيسدا لعام 1992 (2) إتفاقية تبادل العملات الأجنبية والخيارات الرئيسية (فيوما)، والماجستير في النقد الأجنبي الدولي (إفيما) والاتفاق الرئيسي لسوق العملات الدولية (إكوم)، الذي نشرته كل منهما لجنة النقد الأجنبي بالتعاون مع جمعية المصرفيين البريطانيين ولجنة النقد الأجنبي الكندية ولجنة ممارسات سوق الصرف الأجنبي في طوكيو و '3' أخرى والهدف من هذه التعريفات هو توفير الإطار الأساسي لتوثيق المعاملات الخاصة بالصفقات الأجنبية والعملات التي يتم التفاوض بشأنها من قبل القطاع الخاص، بما في ذلك المعاملات التي تم توثيقها سابقا بموجب تعريفات إيسدا فكس وتعريفات خيارات العملة لعام 1992. هذه التعريفات هي توسع لتعريفات 1992 وتغطي مجموعة واسعة من العملات والمعاملات فإن المفاهيم الجديدة الأكثر أهمية هي إدراج بعض أحداث الاضطراب وانتكاسات الاضطراب التي تمكن أطراف الصفقة من تخصيص مخاطر معينة للحدث عن طريق توفير طريقة متفق عليها لتسوية معاملة ما عند حدوث تلك الأحداث. ويمكن أن تنطبق هذه المفاهيم على بعض معاملات العملات، مثل تلك التي تنطوي على عملات الأسواق الناشئة. "en؛

المخطط: الاسم "تعريفات خيارات العملات الأجنبية والعملات 1998"en؛

الكيانات ذات الصلة.

المخطط: نيم "إمرجينغ ماركيتس ترادرس أسوسياتيون."؛

المخطط: نيم "إكسهانج إكسهانج كوميتي."؛

المخطط: نيم "رابطة تجار المبادلة الدولية".

المخطط: حول؛ # 1998 العملات الأجنبية وتعريفات خيارات العملة.

ورلدكات هو أكبر مكتبة في العالم، مما يساعدك على العثور على مواد المكتبة على الانترنت. مزيد من المعلومات & # 8250؛ & # 8250؛

الرجاء تسجيل الدخول إلى ورلدكات.

ليس لديك حساب؟ يمكنك بسهولة إنشاء حساب مجاني.

Isda Master.

المصالح ذات الصلة.

التقييم والإحصاءات.

خيارات المشاركة.

إجراءات المستند.

لا يتم عرض الصفحات من 2 إلى 14 في هذه المعاينة.

المستندات الموصى بها.

Documents Similar To Isda Master.

Documents About Payments.

Documents About Guarantee.

تذييل القائمة.

القانونية.

وسائل الاعلام الاجتماعية.

كوبيرايت & كوبي؛ 2017 سكريبد Inc. تصفح الكتب. موقع الجوال . دليل الموقع. لغة الموقع:

هل أنت واثق؟

قد لا يكون من الممكن التراجع عن هذا الإجراء. هل تريد بالتأكيد المتابعة؟

هل تريد بالتأكيد حذف هذه القائمة؟

كما سيتم إزالة كل ما حددته من القوائم.

ستتم إزالة هذا الكتاب أيضا من جميع القوائم.

لقد قمنا بتنسيق العناوين التي نعتقد أنك ستحبها.

Fx and currency options definitions. EMTA Updates its Recommended FX and Currency Derivatives Market Practice No. 66 for Monitoring vbentley Barrier Options Transactions. CLICK HERE to see these Market Practices. March 25, EMTA Issues Recommended FX and Currency Derivatives Market Practice on Updated Rate Source Definition for.

What is a Currency Pair - Currency Trading Video - Currency Pair Education.

Fx and currency options definitions. In addition, Annex A to the FX and Currency Option Definitions prepared by EMTA, Inc., ISDA, Inc and The Foreign Exchange Committee, and the Compendium thereto, are set forth below. Annex A represents the full and official set of rate source and other definitions. The Compendium to Annex has been prepared.

إن خيار العملة هو عقد يمنح المشتري الحق، وليس الالتزام، بشراء أو بيع عملة محددة بسعر صرف محدد في أو قبل تاريخ محدد. لهذا الحق، يتم دفع قسط إلى البائع، والذي يختلف مبلغه تبعا لعدد العقود إذا تم شراء الخيار في تبادل، أو على القيمة الاسمية للخيار إذا كان يتم على أساس الإفراط في الشراء، سوق العداد.

خيارات العملة هي واحدة من أكثر الطرق شيوعا للشركات أو الأفراد أو المؤسسات المالية للتحوط ضد التحركات السلبية في أسعار الصرف. Buying a put gives the holder the right, but not the obligation, to sell a currency at a stipulated rate by a given date; a call is the right to buy the currency.

المستثمر الذي ليس لديه التعرض الكامن يمكن أن تتخذ موقف المضاربة في العملة عن طريق شراء أو بيع وضع أو الاتصال. A person or institution that sells a put then has the obligation to buy the currency, while the seller of a call has the obligation to buy it. خيارات التسعير لديها العديد من المكونات. الإضراب هو المعدل الذي يكون فيه مالك الخيار قادرا على شراء العملة، إذا كان المستثمر طويلا، أو بيعه، إذا كان المستثمر طويلا.

في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، والذي يشار إليه أحيانا باسم تاريخ الاستحقاق، يتم مقارنة سعر الإضراب بالسعر الفوري الحالي. اعتمادا على نوع من الخيار وحيث يتم تداول سعر الصرف الفوري، فيما يتعلق الإضراب، ويتم ممارسة الخيار أو تنتهي لا قيمة له. إذا كان الخيار تنتهي في المال، وخيار العملة هو تسوية النقدية. إذا انتهت صلاحية الخيار من المال، فإنه تنتهي لا قيمة له. Assume an investor is bullish on the euro and believes it will increase against the U.

ونتيجة لذلك، يقال إن خيار العملة قد انتهى في المال. قاموس المصطلح من اليوم. الاستثمار السلبي هو استراتيجية الاستثمار التي تحد من إجراءات البيع والشراء.

Broker Reviews Find the best broker for your trading or investing needs See Reviews. محتوى متطور للمستشارين الماليين حول استراتيجيات الاستثمار، واتجاهات الصناعة، والتعليم المستشار.

احتفال المستشارين الأكثر تأثيرا ومساهماتهم في المحادثات الهامة حول التمويل. تصبح تاجر اليوم. الحصول على النشرات الإخبارية مجانا النشرات الإخبارية.