خيارات الأسهم غير المخففة

تخفيف.
ما هو "التخفيف"
التخفیض ھو انخفاض نسبة ملکیة حصة الأسھم الناتجة عن إصدار أسھم جدیدة. ويمكن أن يحدث التخفيف أيضا عندما يمارس أصحاب خيارات الأسهم، مثل موظفي الشركة، أو أصحاب الأوراق المالية الأخرى القابلة للتداول خياراتهم. عندما يزيد عدد الأسهم القائمة، يملك كل مساهم حالي نسبة أقل أو مخففة من الشركة، مما يجعل كل سهم أقل قيمة.
تراجع "التخفيف"
قد يحدث تخفيف الأسهم في أي وقت تحتاج فيه الشركة إلى رأس مال إضافي، حيث يتم إصدار أسهم جديدة في الأسواق العامة. إن االرتفاع احملتمل لتخفيف األسهم هو أن رأس املال الذي تتلقاه الشركة من بيع أسهم إضافية ميكن أن يحسن من ربحية الشركة وقيمة أسهمها.
ومع ذلك، لا ينظر عادة إلى تخفيف الأسهم من قبل المساهمين الحاليين، والشركات في بعض الأحيان الشروع في برامج إعادة شراء الأسهم للمساعدة في كبح التخفيف. ومع ذلك، انشقاقات الأسهم التي تم سنها من قبل شركة لا زيادة أو نقصان التخفيف. وفي الحالات التي تنقسم فيها الأعمال التجارية أسهمها، يحصل المستثمرون الحاليون على أسهم إضافية، مع الاحتفاظ بنسبة ملكية الشركة في الشركة الثابتة.
مثال عام للتخفيف.
لنفترض أن الشركة أصدرت 100 سهم إلى 100 فرد من المساهمين. يمتلك كل مساهم 1٪ من الشركة. إذا كان لدى الشركة عرض ثانوي ثم إصدار 100 سهم جديد إلى 100 مساهم إضافي، فإن كل مساهم يمتلك فقط 0.5٪ من أسهم الشركة. وتقلل نسبة الملكية الأصغر أيضا من قوة التصويت لكل مستثمر.
مثال العالم الحقيقي للتخفيف.
وكثيرا ما تنشر شركة عامة نيتها في إصدار أسهم جديدة، مما يضعف مجموعتها الحالية من حقوق المساهمين قبل أن تفعل ذلك بالفعل. وهذا يسمح للمستثمرين، الجدد والقدامى على حد سواء، بالتخطيط وفقا لذلك. على سبيل المثال، قدمت شركة مغت كابيتال بيانا بالوكالة في 8 يوليو 2018، حددت خطة خيار الأسهم للرئيس التنفيذي المعين حديثا، جون مكافي. بالإضافة إلى ذلك، نشر البيان هيكل عمليات الاستحواذ الشركة الأخيرة، التي تم شراؤها مع مزيج من النقد والأوراق المالية.
ومن المتوقع أن يخفض كل من خطة خيار الأسهم التنفيذية وكذلك عمليات الاستحواذ المجموعة الحالية للأسهم القائمة. وعلاوة على ذلك، كان للبيان الوكيل اقتراحا بإصدار أسهم جديدة مصرح بها، مما يوحي بأن الشركة تتوقع المزيد من التخفيف على المدى القريب.

ما هو المضادة-- تخفيف الحماية؟
وتمتلك جميع تمويلات المشاريع تقريبا نوعا من الحماية المضادة للتخفيف للمستثمرين. في سياق تمويل المشروع، تشير الحماية المضادة للتخفيف إلى الحماية من التخفيف عندما تباع أسهم المخزون بسعر السهم أقل من السعر الذي يدفعه المستثمرون السابقون. ويعرف هذا باسم الحماية المضادة للتخفيف السعر القائم. الحماية المضادة للتخفيف، جنبا إلى جنب مع تفضيل التصفية، هما من السمات الأساسية تميز الأسهم المفضلة تباع عادة للمستثمرين من الأسهم العادية التي عقدت عادة من قبل المؤسسين والموظفين.
الأسهم العادية هي عادة قابلة للتحويل في خيار حامل في أي وقت إلى الأسهم العادية، وعادة على أساس حصة لأسهم، وعادة ما يتم تحويلها تلقائيا عند حدوث الطرح العام الأولي المؤهل. وتشمل التعديلات المضادة للتخفيف القائمة على الأسعار زيادة عدد الأسهم من الأسهم العادية التي كل سهم من الأسهم المفضلة قابلة للتحويل. وبالإضافة إلى ذلك، فإن تعديل مكافحة التخفيف سوف يؤثر على حقوق التصويت لمساهمي الشركة لأن المساهم المفضل هو دائما تقريبا يحق له التصويت على أساس تحويلها إلى الأسهم المشتركة. والفرق الأساسي بين الصيغ المختلفة المضادة للتخفيف التي سيتم وصفها في الوظائف القادمة هو حجم التكيف في ظل ظروف مختلفة.
على الرغم من أن المستثمر قد يخفف من حيث أنه قد يمتلك نسبة أقل من الشركة بعد أي إصدار جديد للمخزون، فإن قيمة جزء الشركة المملوكة من قبل هذا المستثمر قد زادت نظريا بسبب الزيادة في إجمالي قيمة الشركة المستحقة إلى السعر الأعلى للسهم المدفوع من قبل المستثمر الجديد. في بعض الأحیان، یطلب المستثمرون (أو المدیرون التنفیذیون) حمایة مطلقة ضد التخفیف ضد أي تخفیف ناتج عن البیع اللاحق للمخزون، والذي یضمن أساسا نسبة ملکیة معینة للشرکة لفترة زمنیة محددة أو حتی حدوث حدث معين، مثل الطرح العام الأولي. غير أن هذه الأحكام قد تضعف قدرة الشركة على جمع التمويل.
والنوع الآخر من الحماية المضادة للتخفيف التي يفضل المستثمرين الأسهم دائما الحصول على حماية الهيكلية المضادة للتخفيف. هذا هو تعديل سعر تحويل الأسهم المفضلة لديهم إلى الأسهم العادية عند حدوث أي تقسيمات أو مجموعات من الأسهم العادية وأرباح الأسهم والتوزيعات الأخرى أو إعادة التنظيم أو إعادة التصنيف أو الأحداث المماثلة التي تؤثر على الأسهم العادية. على سبيل المثال، في تقسيم الأسهم، يتوقع المستثمر أن يكون هناك حكم مؤداه أنه إلى الحد الذي يتم فيه تقسيم الأسهم العادية من خلال تقسيم الأسهم إلى عدد أكبر من أسهم الأسهم العادية، فإن سعر التحويل لكل سلسلة من الأسهم المفضلة ثم في الواقع، بالتزامن مع فعالية هذا التقسيم الفرعي، تناقص تناسبيا. هذا النوع من الحماية المضادة للتخفيف يضمن أن المستثمر الذي يحمل الأسهم المفضلة يتم التعامل معها كما لو كان هذا المستثمر عقد الأسهم المشتركة دون الحاجة إلى تحويل في الواقع إلى الأسهم المشتركة وتفقد الميزات المرتبطة الأسهم المفضلة التي يملكها هذا المستثمر.
[ملاحظة: هذه المشاركة وغيرها على مكافحة التخفيف تستند إلى (وأقسام كاملة من النص المنسوخ من) مقالة بعنوان & # 8220؛ الحل فينتيور كابيتال أنتي-ديلوتيون & # 8221؛ كتبه مايك O & # 8217؛ دونيل وأنطون كوميساريس.]

غير المخفف: كل ما تحتاج إلى معرفته.
التمويل غير المخفف يعني أن يحصلوا على المال للعمل دون التخلي عن ملكية الشركة نفسها. 6 دقائق القراءة.
غير المخفف: ما هو؟
غير المخففة عادة ما يشير إلى نوع التمويل للأعمال التجارية حيث أنها لا تفقد أي حقوق ملكية في الشركة. التمويل غير المخفف يعني أن يحصلوا على المال للعمل دون التخلي عن ملكية الشركة نفسها.
مخففة مقابل التمويل غير المخفف.
التمويل المخفف هو أي نوع من جمع التبرعات حيث تتخلى عن ملكية شركتك. ومن الأمثلة على التمويل المخفف بيع الأسهم للمستثمرين الملاك أو أصحاب رأس المال المغامر.
التمويل غير المخفف هو نوع من جمع التبرعات حيث لم يكن لديك للتخلي عن أسهم عملك. يمكن أن يكون هذا أي شيء من قرض من بنك أو منحة من وكالة التنمية الاقتصادية التابعة للدولة.
مخففة مقابل الأسهم غير المخففة.
أسهم غير المخفف تظهر لك كيف تقوم الشركة اليوم، تماما كما هي الأمور. وتظهر الأرباح المخففة السيناريو الأسوأ لما سيكون سعر سهم الشركة إذا كان على الشركة أن تصدر فورا كل سهم كانت قد وعدت به في خيارات الأسهم أو السندات القابلة للتحويل.
الشروط غير المخففة.
الأسهم المعلقة: وتسمى أيضا الأسهم المعلقة، الأسهم المعلقة هي جميع أسهم الأسهم من شركة تداولها عامة التي يحتفظ بها المستثمرون. ويشمل هؤلاء المستثمرين ضباط، عاملون في الشركة، وعامة الناس. لا تشمل الأسهم المعلقة أي أسهم تمت إعادة شرائها من قبل الشركة. يتم استخدام المخزون المتميز للشركة لحساب العائد الأساسي للسهم الواحد، المعروف أيضا باسم إبس. الأرباح غير المخففة للسهم الواحد: يتم احتساب ربحية السهم غير المخففة للسهم بقسمة أرباحه السنوية على عدد الأسهم القائمة. على سبيل المثال، شركة لديها 10 مليون دولار في الأرباح و 10 مليون سهم من الأسهم القائمة لديها إبس من 1 $. الأرباح المخففة بالكامل للسهم: لحساب ربحية السهم المخففة بالكامل، تحتاج إلى تقسيم أرباح الشركة من إجمالي عدد الأسهم القائمة، ثم إضافة جميع أسهم الشركة سيكون لإصدار إذا كان الجميع مع خيارات الأسهم أو السندات القابلة للتحويل المتداولة في الأسهم. على سبيل المثال، إذا كانت شركة لديها مليون دولار في الأرباح و 1 مليون سهم من الأسهم القائمة قد وعدت مليون سهم في الخيارات والسندات، فإن أرباح السهم المخففة بالكامل ستكون 50 سنتا. نسبة السعر إلى الأرباح: نسبة السعر إلى الأرباح، والمعروفة أيضا باسم نسبة السعر إلى الربحية، هي طريقة لمقارنة قيم الشركة. يمكنك العثور على نسبة P / E للشركة عن طريق قسمة سعر سهم واحد من الأسهم عن طريق الأرباح المخففة للسهم بالكامل. على سبيل المثال، الأسهم في شركة مع إبس مخفضة من 50 سنتا تبيع بسعر 5 $ للسهم. لذلك نسبة P / E لها من 10 إلى 1.
أنواع التمويل غير المخفف.
القروض: ربما تكون القروض أبسط أشكال التمويل غير المخفف. وقد يتطلب ذلك التحقق من الائتمان، والضمانات، والضامنين. ثم عليك أن تسدد القرض مع الفائدة. المنح: هناك عدة أنواع مختلفة من المنح للشركات الصغيرة والمشاريع المبتدئة. ولا يلزم سداد المنح. وهي تتطلب عملية تطبيق مطولة، وعادة ما تكون مخصصة لدعم مشروع معين أو معلما تجاريا محددا. ستطلب العديد من المنظمات المانحة تقديم تقارير دورية عن كيفية استخدام الأموال وما إذا كنت تسير على الطريق للوصول إلى أهدافك أم لا. المنح البحثية: تتراوح المنح البحثية من منح البذور الصغيرة للبحوث الخطرة للمنح الكبيرة متعددة السنوات التي تدعم البرامج متعددة الأوجه. هذه المنح تقدم المال وكذلك فرصة لبناء واختبار المنتجات وفريق قبل التأسيس. المنح الانتقالية: تم تصميم هذه المنح لتسريع ومساعدة البحوث الأكاديمية التي لديها إمكانات تجارية. وعادة ما تكون هذه المنح حوالي عام وتقدم إلى جانب مكتب نقل التكنولوجيا التابع للمؤسسة الأكاديمية. سبير و ستر البرامج: البحوث الصغيرة الأعمال والابتكار وبرامج نقل التكنولوجيا التجارية الصغيرة هي المنظمات التي تقدم المنح للشركات الصغيرة. الترخيص: يعتبر البت في ترخيص مشروع لشريك في الصناعة وسيلة جيدة للحصول على دفعات مقدمة بالإضافة إلى دفعات شهرية أو ربع سنوية منتظمة لتمويل الأعمال. تمويل الملكية: في تمويل الإتاوات، يحصل نشاط تجاري على أموال من مستثمر أو مجموعة من المستثمرين. في المقابل، يحصل المستثمر على نسبة من عائدات الشركة المستقبلية على مدى فترة معينة من الزمن وحتى مبلغ معين. القسائم: القسائم هي نوع من المساعدة الحكومية التي يمكن استخدامها للوصول إلى المرافق أو السلع أو الخدمات أو المشورة أو الخبرة التي تقدمها المنظمات المختلفة. ليس لديهم قيمة نقدية، وغير قابلة للتحويل، ويتم إصدارها باسم الشركة. ويكون التمويل مخصصا لمقدم خدمة معين أو مورد معين نيابة عن متلقي القسيمة. الاعتمادات الضريبية: لكي تكون مؤهلة للحصول على اعتمادات ضريبية معينة، يجب أن تكون الشركة قد أنفقت الأموال بالفعل. إذا كانوا مؤهلين للحصول على الائتمان الضريبي، ثم أنها إما الحصول على استرداد الضرائب القابلة للاسترداد أو غير قابلة للاسترداد في الوقت الذي تكون مستحقة ضريبة الدخل.
سبير و ستر البرامج.
وتعد برامج سبير و ستر جهدا منسقا تقوم فيه الوكالات الفدرالية بإصدار المنح للمشاريع الصغيرة من أجل تطوير عمليات وتكنولوجيات وأدوات جديدة ذات صلة باحتياجات الوكالات المانحة.
في عام 2017، سيتم توزيع ما يقرب من 2.5 مليار دولار على الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة من خلال هذه البرامج. أكبر المنح هي حوالي 150،000 $ للمرحلة الأولى ومنح جائزة تصل إلى 1 مليون دولار للمرحلة الثانية.
ولكي تكون الشركات مؤهلة، يجب أن تكون أصغر من 500 موظف وتعمل داخل الولايات المتحدة (هناك بعض الاستثناءات). هناك ستة معايير إضافية ينبغي أن تحاول الشركات الالتقاء بها قبل تطبيقها.
الابتكار العلمي والهندسي: تسعى الوكالات الحكومية إلى الابتكارات التي تلبي احتياجاتها. يجب أن تنطبق فقط إذا كنت تقوم بإنشاء شيء جديد تماما أو كنت قادرا على خلق شيء يتجاوز بكثير ما هو موجود بالفعل في مجال عملك. تعرف على وكالة سبير: اتصل بأقرب وكالة أو مركز خاص ببحثك أو مجال ابتكارك. إذا كنت فهم أفضل للأشخاص الذين سوف يقرأون التطبيق الخاص بك، يمكنك تلبية طلبك مباشرة لهم. يكون لديك مقدم طلب وفريق رئيسي جيد: جميع الخلفية، والتعليم، والخبرة السابقة، والابتكارات السابقة للمتقدم وفريقهم كلها تؤخذ بعين الاعتبار أثناء عملية التطبيق. خطة عمل متينة: يجب أن تكون قادرا على أن توضح بوضوح للوكالة ما الذي ستستخدمه هذه الأموال وكيف ستصل إلى كل هدف من أهدافك المحددة. اشرح القيمة التجارية: الوكالة التي ستقدم لك التمويل تريد أن تعرف أن المنتج الذي تقوم بإنشائه سيكون له قيمة تجارية. يجب أن تعرف حجم السوق الخاص بك، ومن منافسيك، والشركاء المحتملين، والعلاقات التي شكلتها مع العملاء في المستقبل، وأية خطوات قمت بها لحماية الملكية الفكرية الخاصة بك. اشرح أين يأتي التمويل الخاص بك من: وكالات سبير لا تريد أن تسمع أنها ستكون المستثمرين الوحيدين في عملك. تحتاج إلى شرح أشكال التمويل الحالية وإظهار أدلة ملموسة أو خطط للاستثمار في المستقبل في المشروع الخاص بك.
عيوب التمويل غير المخفف.
يجب أن تكون الشركات على علم بأن بعض أشكال التمويل غير المخفف قد لا تزال تسمح لهم للحفاظ على جميع حقوق الملكية، ولكن بأي ثمن؟
عند التقدم بطلب للحصول على منح أو الحصول على قروض من المستثمرين، من المهم أن لا تحصل فقط على المال الذي تبحث عنه ولكن أيضا للتأكد من أنك ستبقى وفيا لخطط العمل الأولية الخاصة بك. في كثير من الأحيان الشركات سوف تتغير أو العفن أنفسهم من أجل تناسب ما يبحث المصدرين المنحة، ولا يمكن أبدا العودة إلى ما أرادت في البداية من الشركة.
البدائل غير المخففة لشركات التكنولوجيا الحيوية.
شركات التكنولوجيا الحيوية يجب أن تمر من خلال عدة جولات من جمع التبرعات قبل أن يتمكنوا من إطلاق دواء جديد وتوليد عائدات منه. وإذا حققوا ذلك فعليا، فإن مكافأة المساهمين هائلة.
وخلال عملية جمع الأموال، يعرف المستثمرون ورواد الأعمال أن هذه العوائد الضخمة لا تنطوي إلا على احتمال معين للوصول إليه. في معظم الحالات، يتم فقدان الأموال المستثمرة.
إذا لم تكتمل عملية جمع األموال في تقييم يعتبر عادال، فإن الشركة سوف تبحث عن طرق تمويل أخرى لتجنب المزيد من التخفيف مثل:
إذا كنت بحاجة إلى مساعدة مع التمويل غير المخفف، يمكنك نشر سؤالك أو القلق على السوق أونسون. أوبكونسيل يقبل فقط أعلى 5 في المئة من المحامين لموقعها. المحامين على أوبكونسل تأتي من كليات الحقوق مثل قانون هارفارد وقانون ييل ومتوسط ​​14 عاما من الخبرة القانونية، بما في ذلك العمل مع أو نيابة عن شركات مثل جوجل، شريط، و تويليو.
توظيف أعلى 5٪ من محامين الأعمال وإنقاذ ما يصل إلى 60٪ على الرسوم القانونية.

خيارات الأسهم غير المخففة
انها لن تأتي سهلة.
كيفية الاستثمار أساسيات الاستثمار وسيط مقارنة مسرد الأسهم صناديق الاستثمار المشترك.
أدوات الاستثمار فرز الأوراق المالية جورو سكرينر المستشار المالي.
مقال متميز.
معرفة ما إذا كنت على الطريق الصحيح.
تقييم الأسهم تقييماتي محفظة ذكية نظرة عامة ماي هولدينغز تحليل محفظة بلدي الحشد البصائر أدائي تخصيص الخاص بك.
الانضمام إلى مجتمع ناسداك اليوم والحصول مجانا، والوصول الفوري إلى المحافظ، وتصنيفات الأسهم، والتنبيهات في الوقت الحقيقي، وأكثر!
عضوا فعلا؟
تحرير المفضلة.
أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.
تخصيص تجربة نسداق الخاص بك.
حدد لون الخلفية الذي تختاره:
حدد صفحة الهدف الافتراضية للبحث الاقتباس:
الرجاء تأكيد اختيارك:
لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية؛ إلا إذا قمت بتغيير التهيئة مرة أخرى، أو قمت بحذف ملفات تعريف الارتباط. هل تريد بالتأكيد تغيير إعداداتك؟
يرجى تعطيل برنامج حظر الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي تتوقعها منا.

استخدام الأسهم، وليس الخيارات، كحل للتخفيف.
جيسون غراهام ومايكل هوغ هم المديرين في مجال الضرائب، والتقييم، والتمويل الاستشاري الممارسات الخاصة خدمات العملاء وتاس.
وكان جيل وكارل هاردورك في المراحل النهائية من التفاوض على بيع شركتهم. لمدة 10 سنوات عملوا بلا كلل لبناء أعمالهم من شرارة مشرقة في أذهانهم لشركة ناجحة ومربحة. كونها سمكة صغيرة في بركة كبيرة، جذبت نجاحها إشعار من "الفتيان الكبار" والآن هذه الصفقة على وشك أن تغلق. وقد قدمنا ​​إليهم للتحدث عن كيفية التخطيط لفواتيرهم الضريبية المتعلقة بالبيع الوشيك.
كارل، كتو الشركة، التعامل مع الجزء الأكبر من المالية للزوجين. وأوضح الاقتصاد للصفقة بالنسبة لنا، وتحديدا لأنها تتعلق بأخذ الشخصية. وأوضح أنه كانوا يتوقعون الحصول على حوالي 20 مليون دولار من العائدات النقدية. على الرغم من أن هذا يمثل جزءا كبيرا من الصفقة بأكملها، أصبح واضحا على الفور أن جزء الأسهم مؤسسي من عائداتهم سيكون ضئيلا.
"نعم"، قال الرئيس التنفيذي لشركة "جيل": "كان علينا أن نجمع الكثير من المال على مر السنين التي تمثل أسهم مؤسسيها أقل من 1٪ من قرارنا النهائي. لكن المستثمرين كانوا ذكاء. كانوا يعرفون أنهم بحاجة لنا للبقاء دوافع لذلك معظم الأسهم لدينا هو خيارات الأسهم غير المؤهلين الآن. وبطبيعة الحال، نحن أيضا الحصول على حزمة الأسهم كجزء من ترتيب التعويض الجديد مع المشتري ".
لقد فوجئنا. للحصول على ذلك المخفف بشدة كان شيئا واحدا - في بعض الأحيان تحتاج إلى القيام بذلك إذا كنت تسير لجعل الحلم حقيقة، ولكن في نهاية المطاف مع خيارات الأسهم كما كان الحل عار حقيقي. ودغة ضريبة الدخل من شأنه أن يقلل صافي النقدية الخاصة بهم ما يقرب من نصف! إن الأسهم الجديدة التي يتلقونها كجزء من صفقة جديدة، في الواقع، لا ينبغي الاعتماد عليها. وينبغي أن يكون لهم الحق في القيمة التي يخلقونها في المستقبل للعمل الذي يقومون به بعد الصفقة.
هنا هو كيف تعمل اقتصاديات الضرائب: بيع الأسهم مؤسس، بعد امتلاكه لمدة 10 عاما، سيولد الحد الأقصى لدغة ضريبة الدخل الاتحادية من 15٪ (في 2018). ومع ذلك، فإن صرف خيارات الأسهم الخاصة بهم يكلفهم حوالي 36.5٪ في الضرائب الاتحادية. ممارسة وبيع أو ببساطة صرف هذه الخيارات (كانت في الأساس جميع الخيارات غير المؤهلين) يولد نفس الجواب لكارل وجيل: فاتورة ضريبة إضافية ضخمة.
لم يكن هذا مفاجئا لهم. وكما أوضح جيل، "نظرنا إلى خيارات أخرى مثل منح الأسهم أو القروض. وقد نصحنا بأنھم لن یعملوا لأن تقدیرنا ظل یزداد. لذلك كنا عالقين مع خيارات الأسهم. "
هذه النصيحة تكلف هؤلاء المؤسسين الملايين من الدولارات.
العديد من الشركات الناشئة ومؤسسيها الحصول على تخفيف خطير من خلال جولات من تمويل رأس المال الاستثماري. فهي تترك حصة في الشركة من أجل تأمين التمويل الأساسي الذي تحتاجه لجعل هذه الشركة ناجحة. ومثل أصحاب المشاريع في هذا المثال، يفعل الكثيرون ذلك من خلال منح خيارات الأسهم. ما رجال الأعمال لا يدركون أنه مع هذا النهج أنهم يضعون أنفسهم لوضع الضرائب القبيحة على الطريق. إذا كنت في هذا النوع من الوضع، وهناك خيارات أخرى لتقييم قبل رضوخ على إجابة ضريبية سيئة حقا.
في عالم اليوم، اسم اللعبة للمؤسسين الرئيسيين، والمديرين التنفيذيين، وغيرها من المواهب يجب أن يكون تعويض الأسهم في شكل الأسهم. لا خيارات. مخزون. ويرجع ذلك إلى أن المخزون، بعد أن كان مملوكا لمدة عام، يمكن بيعه وفرض ضرائب على أدنى معدلات الضرائب الممكنة - في أي مكان من صفر إلى 15٪ في عام 2018. ابتداء من عام 2018، وسوف تبدأ مجموعة على الأقل في 3.8٪ ويمكن تشغيل تصل إلى 23.8٪ اعتمادا على ما الألعاب التي يلعبها السياسيون. على النقيض من ذلك مع خيار الأسهم حيث ممارسة وبيع في اتصال مع الخروج سيتم فرض ضريبة على أعلى معدل الضريبة الاتحادية الممكنة - في العام المقبل يحتمل أكثر من 40٪.
وهنا بعض النهج العملية لتشغيل شركة عندما التخفيف هو حقيقة من الحياة & # 8212؛ فإنها تفترض بعض المعرفة الأساسية لكيفية عمل معظم تمويل المشاريع.
بوسطن الأسهم المشتركة - تطور جديد لهذه المشكلة القديمة.
عندما ترفع الشركة جولة من التمويل، فإنه عادة ما تصدر الأسهم المفضلة. في معظم الحالات، فإن الشركة و فكس الحصان التجارة لأفضل الشروط، ولكن في النهاية أنها تأتي إلى اتفاق على قيمة المؤسسة الأساسية. عندما تخلص من قيمة الأسهم المفضلة، لا تزال هناك قيمة متأصلة في الأسهم المشتركة وهذه القيمة غالبا ما تزداد كما جولات المتعاقبة قيمة الشركة أعلى. إنه أمر واحد لمنح أسهم المديرين التنفيذيين عند 10 سنتات. هو آخر تماما لمحاولة في $ 10. قد تكون مخزون الأسهم خاضعة للضريبة في يوم المنحة، وبالتالي فإن أسهم القيمة الكبيرة هي مشكلة ضريبية حقيقية للمستلم. الشركات حل هذه المشكلة - أو أعتقد أنها تفعل - من خلال منح الموظفين خيارات الأسهم بدلا من ذلك. للوفاء بقواعد الضرائب والمحاسبة الحالية، يجب أن يكون سعر إضراب الخيار مساويا للقيمة العادلة الحالية للسهم. ونتيجة لذلك، يحصل الموظف فقط على قيمة إلى الحد الذي يزيد من قيمة الأسهم مع مرور الوقت.
حل بوسطن الأسهم المشتركة هو بسيط جدا. في يوم آخر جولة (أو غيرها من نقطة التقييم)، لا مجرد إصدار الأسهم المفضلة للمستثمرين الجدد. أيضا، تحويل الأسهم المشتركة الموجودة في بوسطن المشتركة الأسهم. يبدو هذا المخزون ويشعر تماما مثل الأسهم الأكثر صغار صغار في الجدول سقف. وقد صممت شروطها لتمتص أكبر قدر ممكن من القيمة المتبقية (بعد الأسهم المفضلة لدى المستثمرين) للشركة قدر الإمكان. بعد ذلك، قم بإصدار أسهم جديدة ومشتركة إلى مجموعتك التنفيذية. وبما أن الجزء الأكبر من القيمة قد تم توصيله في بوسطن كومون، يمكن منح منح الأسهم الجديدة قيمة اسمية جدا.
هنا مثال: ميليندا وكلي تأسست نيويديا قبل ثلاث سنوات. إن الجولة الأخيرة من تمويل المشاريع على وشك أن تقدر الشركة بمبلغ 20 مليون دولار. عندما تغلق الجولة، فإن أسهم مؤسسيها تمثل 2٪ من الشركة على أساس المخفف تماما. جميع الموظفين اآلخرين هم حاملي الخيارات الذين تمثل حصصهم 3٪ أخرى. دعونا نتوقف هنا لحظة. وهذا يعني أنه إذا أغلقت الشركة المحل غدا، يحصل المستثمرون على 19 مليون دولار، ويحصل المؤسسون على 40٪ من مليون دولار، وهكذا دواليك. موافق، الآن اضغط على "اللعب": يتفق المستثمرون على أن المؤسسين بحاجة إلى ما مجموعه 10٪ من الأسهم من أجل أن يكون حافزا بشكل صحيح لمواصلة أداء. إذا اتبعوا النموذج التقليدي الذي استخدمه جيل وكارل للحصول على حصة إضافية بنسبة 8٪ (على الرغم من أنها ليست سوى على الجانب الصعودي، وليس القيمة الإجمالية)، فإن الشركة سوف تمنح خيارات الأسهم لميليندا وكلي. ويحدد التقييم 409A قيمة حصة ملكية قدرها 1٪ بقيمة 100،000 دولار أمريكي. لذلك تمنحهم منحهم ثماني نقاط مئوية أكثر، وسيكون سعر الإضراب 800،000 دولار.
هنا هو الاختلاف بوسطن المشترك. في وقت واحد مع التمويل، وخلق فئة جديدة من الأسهم - بوسطن المشتركة. تحويل مبلغ 1 مليون دولار من القيمة المشتركة الحالية إلى تلك الفئة. إصدار العلامة التجارية الأسهم الجديدة إلى ميليندا وكيلي إلى أعلى لهم قبالة في 10٪. الإيقاف المؤقت: هذا يعني أنه إذا قامت الشركة بالتصفية غدا، فإن ميليندا و كيلي لا تحصلان على أي شيء عن مخزونهما الجديد. أنها تشارك في قيمة تحويلها فقط / صدر بوسطن المشتركة في 400،000 $. اللعب: إذا كان أساسا 100٪ من قيمة الشركة جزءا لا يتجزأ من شروط المفضل وبوسطن المشتركة، الأسهم العادية العادية الصادرة ل كيلي وميليندا سوف تكون قيمتها القليل جدا - من المفترض أن يكون الدولار على الدولار. وهذا يمكن أن يعني أنه بدلا من التقييم الذي يتطلب سعر الإضراب الخيار 800،000 $ فإنها يمكن أن تحصل على منحة صريحة لجزء صغير من تلك القيمة.
وبطبيعة الحال، تحتاج إلى العمل اليد في القفازات مع المتخصصين التقييم الخاص بك من أجل تجنب المحاسبة والمشاكل 409A. يمكن أن يكون لبورصة بوسطن المشتركة عائدات عادية وقيود أخرى على العمالة. الأهم من ذلك، بالنسبة للمستلمين، فإنه يمكن أن تعطي لهم القدرة على بدء أرباحهم الرأسمالية ساعة موقوتة وخفض التكاليف الضريبية في نهاية المطاف في نصف أو أكثر.
وليس من المفهوم عموما أن شركة مربحة يمكن أن تحمل لمنح الموظفين الأسهم الحرة وأنها يمكن أن يكلف الجميع شيئا. هذا صحيح حتى لو كان السهم يستحق الكثير من المال الآن. وإليك كيفية إجراء ذلك:
نفترض أنك تريد منح الموظف 100 $ قيمة الأسهم (أو، إضافة العديد من الأصفار كما تريد). منح الموظف الأسهم مجانا ودفع لها مكافأة من 66 $ نقدا. ولأغراض هذا الرسم التوضيحي، لنفترض أن معدل الضريبة لديها هو 40٪. من وجهة نظر الموظف، لديها 166 $ من الدخل وتدين 66 $ في الضرائب. المكافأة النقدية تغطي ذلك، لذلك هي من جيب الصفر والآن تمتلك الأسهم. على جانب الشركة، فإنه يحصل على خصم الضرائب ل 166 $ ولكن هو من جيب فقط 66 $ نقدا. استرداد ضريبة الشركة المربحة نتيجة للخصم هو 66 $. وهذا يغطي كامل النفقات النقدية. نعم، فإن الشركة تحتاج إلى تحمل رسوم P / L، ولكن في الظروف المناسبة ومع المستثمرين والدهاء، وهذا ينبغي أن لا يكون عائقا. الأسهم الحرة. صفقة جيدة!
المكافآت والقروض والأشياء متعة أخرى.
الشركات الخاصة لديها مرونة أكثر بكثير من الشركات العامة في ترتيب تمويل الموظفين. ويجوز للشركة الخاصة أن تقرض موظفيها الأموال التي قد يحتاجون إليها، على سبيل المثال، شراء الأسهم من الشركة. هناك قواعد الضرائب التي يجب اتباعها، ولكن هناك عادة فرصة كبيرة لأرباب العمل لمساعدة الناس الرئيسيين الحصول على الجلد في اللعبة. إن التخطيط للسداد أو المكافآت في نهاية المطاف للتعامل مع السداد أمر مهم، ولكن الفوائد على المدى الطويل للموظفين يمكن أن تكون كبيرة. وهذا يمكن أن يمثل وفورات كبيرة للموظف عندما يقترن شيء مثل بوسطن المشتركة.
وخلاصة القول هنا هو أن هناك حلول للتخفيف. الشركات والمستثمرين هم عادة لا تتطلع إلى الموظفين الرئيسيين لرفع رأس المال. بدلا من ذلك، فإنها تستخدم العدالة لجذب والاحتفاظ بها وتحفيزها. وستكون الشركات المستنيرة حساسة للعبء الضريبي الهائل الذي يمكن أن يواجهه الموظف إذا كانت أسهمه ضعيفة التنظيم وستتخذ خطوات فعالة من حيث التكلفة للمساعدة.
[أعلى صورة الائتمان: سيرجيج خاكيمولين / شوترستوك]